据外媒报道，巴西浆纸巨头书赞桉诺正计划收购国际纸业！

　　1、计划收购国际纸业

　　5月22日，在向美国证券交易委员会提交的文件当中，书赞桉诺确认了收购国际纸业资产的兴趣，这是书赞桉诺首次公开承认对国际纸业的收购意向。日前，书赞桉诺又传出了新的动态——正在与几家亚洲银行讨论关于收购国际纸业项目的资金问题。

　　书赞桉诺由费弗家族于1924年创立，是全球最大的桉树短纤维纸浆生产商，在巴西经营具有巨大的竞争优势，巴西的气候、土壤和树木提供了更快的种植速度，因此成本也更具竞争力。在国际市场上，书赞桉诺除了在美洲和欧洲设有办事处外，还在中国设有代表处。

　　据西方财经媒体路透社5月7日报道，书赞桉诺已与国际纸业接洽，商讨一项可能以150亿美的全现金收购事宜。当时，一位消息人士透露，国际纸业计划拒绝书赞桉诺的提议，称其“不够充分”。

　　近日，路透社再度报道称，书赞桉诺考虑将提高对国际纸业的收购价格——在国际纸业每股42美的基础上提高几美，此消息得到确认。书赞桉诺的潜在收购条件是：国际纸业放弃收购英国包装公司得斯玛的交易。据悉，今年4月份，得斯玛同意被国际纸业以72亿美的价格收购，该笔交易预计将于2024年第四季度完成。

　　2、收购之路面临重大阻碍

　　假如该项收购计划完成，书赞桉诺与国际纸业合并，将创造一个涵盖从桉树种植到瓦楞纸箱销售的每一步，业务遍及北美和日本的超级巨头。收购国际纸业，意味着书赞桉诺进军包装行业，业务更加多化，同时规模体量迅速扩大，销售市场更为广泛。

　　但毫无疑问，这项收购计划将面临重大障碍。一方面，就销售额而言，国际纸业是书赞桉诺的两倍多，这还不包括将完成收购的得斯玛的销售额；另一方面，书赞桉诺的债务负担已经高达未计利息和税项前收益的约3.5倍，这可能会大幅影响该公司的现金流。

　　因此，面对这项收购计划，国外许多分析师和评论员的意见不一。华尔街知名投资银行Jefferies的菲利普评论道：“我们很难想象国际纸业会考虑将其出售给书赞桉诺，除非出价大幅提高，而书赞桉诺似乎没有这个资本。”

　　巴西金融服务公司ItaúBBA评论道：“与国际纸业的潜在交易将与书赞桉诺最近的意图相一致，因为该公司一直直言不讳地考虑将北美和欧洲造纸业务的并购扩张视为潜在的增长途径。”

　　不过，也有多位分析师表示，书赞桉诺对国际纸业的兴趣可能更多地与其纸浆业务有关，而不是对整个公司的收购。几周前，书赞桉诺还宣布与得斯玛达成价值99亿美的协议，此交易预计将于2024年第四季度完成。