据行业分析机构统计，截至8月31日，共有21家工程机械行业上市公司披露了2025年上半年业绩报告。从整体数据来看，行业呈现“营收增长面广、盈利企业占比高”的特点，多数企业凭借国内外市场需求回暖与产品结构优化，实现了经营业绩的稳步提升。

　　一、营业收入：17家企业同比增长，龙头与细分领域企业表现亮眼

　　在公布业绩的21家企业中，17家实现营业收入同比增长，增长面超八成。其中，太原重工以30.81%的同比增幅领跑，主要得益于其在轨道交通设备、重型起重机械等领域的订单量增长，同时通过生产流程优化降低了单位成本，推动营收规模显著扩大。

　　工程机械四大龙头企业——徐工机械、三一重工、中联重科、柳工均实现营收正增长，展现出强劲的行业韧性：

　　-徐工机械：上半年营收548.08亿元，同比增长8.04%。核心增长动力来自土方机械（营收170.19亿元，同比+22.37%），其中挖掘机内销市占率跃居行业第一，新能源装载机全球市占率保持首位；海外收入同比增长20%，成为稳定营收的重要支柱。

　　-三一重工：营收445.34亿元，同比增长15%。挖掘机械（营收174.97亿元，同比+15%）、起重机械（营收78.04亿元，同比+18%）两大核心业务持续领跑，履带起重机国内市占率超40%；海外市场表现尤为突出，收入达263.02亿元，同比增长11.72%，占总营收比重超60%。

　　-中联重科：海外业务成为关键增长点，上半年海外营收138.15亿元，同比增长14.66%，占总营收比重提升至55.58%；同时加大研发投入（研发费用16.94亿元），推出206款主机新产品，在具身智能人形机器人领域实现突破，为长期增长奠定基础。

　　-柳工：受益于国内土方机械行业回暖，核心业务增速高于行业平均水平，叠加海外市场对中小型工程机械需求的上升，整体营收实现稳步增长。

　　二、净利润：19家盈利（占比超90%），16家同比增长

　　净利润维度表现更为亮眼：21家企业中19家实现盈利，盈利占比超九成；其中16家净利润同比增长，3家企业（山河智能、三一重工、宇通重工）增幅突破40%，盈利能力显著提升。

　　-山河智能：在营收同比下降6.32%的情况下，通过专利研发（上半年申请专利102件，发明专利43件）提升产品附加值，实现净利润4988万元，同比增长46.12%，展现出较强的成本控制与产品竞争力。

　　-三一重工：净利润52.16亿元，同比增长46%，净利率提升至11.65%（同比+2.5个百分点）。这一成绩主要源于海外高毛利产品销量增长，以及国内降本增效措施的落地，盈利质量持续优化。

　　-宇通重工：聚焦新能源工程机械与特种装备领域，核心产品市场份额提升，推动净利润同比增幅超40%，成为行业细分领域的增长代表。

　　不过，仍有部分企业面临业绩压力：厦工股份净利润同比下滑43.82%，安徽合力、潍柴动力净利润分别同比下降4.4%、4.6%，主要受原材料价格波动、部分细分市场竞争加剧影响；建设机械、达刚控股则出现亏损且亏损幅度同比扩大，或与业务拓展不及预期、资产减值计提等因素相关。

　　三、行业展望：国内政策+海外需求双驱动，复苏态势有望延续

　　上半年工程机械行业的良好表现，主要得益于两大核心驱动力：

　　1.国内政策支撑：超长期国债发行、设备更新政策深化落地，叠加新能源转型加速，推动挖掘机械、混凝土机械、起重机械等核心产品国内销量全面增长；

　　2.海外需求旺盛：全球矿产开发、能源基建项目推进，带动我国工程机械出口增长，尤其是“一带一路”沿线国家对中高端工程机械的需求持续上升。

　　未来，随着国内水利、交通等基建项目资金逐步落地，以及化债工作推进对地方投资信心的提振，国内需求有望保持平稳；同时，我国工程机械企业在新能源、智能化领域的技术优势不断扩大，海外市场份额仍有提升空间，行业整体复苏态势有望持续。