“市场供需缺口明显，员工已连续数月加班至晚间九十点。”江苏华辰变压器股份有限公司董事长张孝金近期表示，“明年订单饱和已成定局。”

　　算力需求攀升、可再生能源并网扩容、储能市场爆发，共同催生全球变压器需求激增。“光伏、风电等绿电传输距离远，并网前需多次升压，所需变压器数量远超传统火电、水电。”张孝金解释，国内新能源装机连年两位数增长，2024年底新型储能累计装机较上年增长130%，全球领先。

　　但行业技术壁垒高、产能提升滞后，供需矛盾加剧。为突破瓶颈，江苏华辰今年7月发行4.6亿元可转债，投建新能源电力装备基地及数字化工厂，一期项目近期投产，产能翻倍且产品能级提升。

　　全球交货周期持续拉长，中国制造出口增速亮眼。瑞银投资银行廖启华指出，国产变压器出口交货周期1.5-2年，海外产能交付更久，部分达2-3年；今年前10月国内变压器出口金额同比增约40%，行业高景气已持续两年未放缓，瑞银预测2026年仍将维持高位。

　　A股市场上，变压器板块表现突出。10月24日至11月10日，变压器概念指数涨21.84%，大幅跑赢直流输电、储能等同类板块。全球龙头日立能源也上调预期，将全球电网业务增长周期延至2035年。

　　张孝金透露，公司已启动进一步扩产，预判数据中心变压器需求明年下半年爆发，而常规充电站、光储充一体化电站用箱式变电站需求将集中释放。“未来五年行业现有产能难以满足需求，风光储、充电桩配套及高压配电产品需求年增速至少两位数。”

　　海外布局更显迫切。张孝金近期将赴西班牙、罗马尼亚考察海外工厂落地事宜。国产主变压器在欧美售价约为国内的4倍，利润空间可观。“欧洲电网设备超期服役40-50年，美国超期30-40年，更新换代需求庞大。”他表示，公司摒弃单纯出口模式，以“资金+技术+设备”输出开拓海外，计划3年内建成至少3家海外合作工厂，优先布局欧洲、中东。

　　瑞银廖启华认为，变压器等有技术壁垒的设备出口有序，不易引发海外内卷。多家券商也看好国内电力设备企业加速全球布局，把握海外电网升级机遇。