9月上旬尿素期货价格整体呈下行走势，现货市场观望氛围浓厚。短期内，尿素供需关系偏松，市场情绪偏空。在缺乏明显利好推动的情况下，预计期货价格将维持偏弱震荡格局。

　　出口方面，2025年5月我国对尿素出口实行配额管理，前三批配额总量约400万吨。虽然上半年出口量仅7.7万吨，但8月出口量显著提升。据海关总署数据，8月尿素出口量达80万吨，同比大幅增长；1—8月累计出口144万吨，同比增幅高达492.3%。

　　现货市场交投清淡，部分地区报价明显下调，山东、河南等主产区中小颗粒尿素出厂价普遍跌至年内低位。在需求难以有效回暖的背景下，现货市场弱势运行格局预计将延续。

　　供应端，尽管部分装置检修导致日产量短期降至19万吨，但整体供应仍处高位。隆众资讯数据显示，9月第2周新增4台装置停车、4台装置复产，产量小幅上升；产能利用率为79.34%，环比提升1.24个百分点。随着计划检修装置减少，产能利用率和日产量有望继续提高。四季度仍有新增产能释放，预计2026年日产量可能突破21万吨，供应压力将进一步加大。同时，上游企业库存持续累积，处于近5年同期高位。最新数据显示，国内尿素企业总库存为113.27万吨，同比增加50%，库存压力突出。2025年尿素生产利润同比下滑，新型气流床利润约300元/吨，传统固定床约50元/吨，天然气工艺约150元/吨。

　　需求方面，钢联数据显示，1—7月尿素表观需求4100万吨，同比增加250万吨，增幅8%。当前农业需求处于季节性淡季，复合肥企业成品库存高企、下游走货不畅，开工率偏低，以按需采购为主；板材、三聚氰胺等工业需求受房地产等行业低迷影响偏弱，胶合板需求同比下降，开工率低，部分企业以价换量维持销售。

　　综合来看，9月初尿素日产量小幅回落，但随着检修装置复产及新增产能释放，中下旬日产量有望回升至19万吨以上，甚至接近20万吨。农业需求短期难有明显改善，秋季肥拉动有限；工业需求恢复缓慢，对价格支撑不足。尿素期货主力合约已跌破1700元/吨，考虑到短期供需宽松格局难逆转，市场情绪偏空，预计10月前期货价格维持偏弱震荡。