11月5日，山鹰国际旗下广东基地率先宣布将瓦楞纸价格上调50元/吨，拉开了包装纸行业第四季度新一轮提价的序幕。受此带动，江西、湖南、浙江、河南等多地纸板厂陆续跟进，纸板价格涨幅在3%至10%区间，产业链价格传导效应加速显现，行业景气度持续升温。

　　此轮涨价背后，是包装纸行业供需基本面的持续优化。行业数据显示，10月末中国AA级120g瓦楞纸市场均价达2962元/吨，环比、同比分别上涨6.51%、12.88%；核心原料废黄板纸价格同步攀升，10月全国均价已达1725元/吨，环比、同比涨幅分别为5.39%、17.55%，进入10月下旬后涨势仍在延续，24日全国平均参考价已升至1780元/吨，较月初上涨8.27%，成本端支撑力度显著增强。从原料端看，华东地区山东、江苏等地因秋冬季环保督查升级，中小回收商开工率下降导致合规废纸流通量减少，西南地区则受本地回收量不足、依赖跨区域补充影响，共同推升优质原料价格。需求端方面，下游包装企业受"买涨不买跌"心态驱动纷纷开展适量补库，叠加传统旺季需求释放，共同为价格上行提供动力。

　　对于后续走势，行业分析师指出，10月瓦楞及箱板纸价格已呈持续攀升态势，11月市场供需量有望小幅增长，结合当前行业低库存、高成本的现状，涨价趋势大概率延续。据预测，11月中国AA级120g瓦楞纸市场均价将进一步上探至3030元/吨至3130元/吨区间。供应端来看，纸企目前暂无大规模停机计划，开工预计多数维持平稳且积极性或有所提升，但受废纸回收偏紧影响，库存增幅有限；需求端则受益于"双11"等电商订单逐步释放，尽管下游包装厂原纸库存偏高可能抑制补库力度，但整体需求仍具韧性。

　　供应端与需求端的双重利好，正推动行业盈利水平修复。行业分析表示，10月瓦楞纸原料成本涨幅低于产品价格涨幅，行业盈利空间已出现向上修复，企业开工积极性同步提升。"若这一态势延续，11月行业盈利将进一步改善，开工负荷率也会随之提高，包装纸板块有望在第四季度实现盈利的阶段性修复。"

　　值得注意的是，在整个造纸行业仍处周期"磨底"的背景下，包装纸板块的韧性尤为突出。国家统计局数据显示，今年前三季度造纸和纸制品业营业收入同比下降2.1%，利润总额同比下降15.6%；上市公司三季报也呈现明显分化，仅太阳纸业、恒丰纸业等少数企业盈利能力提升，多数企业业绩下滑甚至亏损。而以瓦楞纸、箱板纸为代表的包装纸板块，自第三季度末起便实现价格与毛利同步回升，成为行业中的"领跑者"。

　　从价值链角度分析，第三季度包装纸产业链原料成本与产品价格虽有波动，但涨价氛围带动行业景气度提升，市场交投活跃度增强，供需矛盾得到有效缓解。对于第四季度，多家券商持乐观态度，华福证券在研报中指出，"双11"大促及春节临近将支撑包装需求持续旺盛，箱板瓦楞纸价格有望延续强势。业内人士普遍认为，若包装纸板块盈利修复态势持续，或将成为推动整个造纸行业触底回升的关键力量。