6月26日起，山东地区部分白板纸生产企业启动新一轮停机检修。随着纸厂停机检修增多，传统淡季下包装纸行业的供需矛盾进一步凸显。

　　包装纸广泛应用于社会消费品包装，具备一定消费属性。今年上半年，以瓦楞及箱板纸为代表的包装纸行业延续2024年下半年跌势，市场均价环比、同比均呈下降态势。卓创资讯分析师孔祥芬指出，供需矛盾突出是包装纸行业止跌难的主因：供应端，行业新增产能于上半年陆续投放，供应量持续增加；需求端，出口订单降幅明显，市场需求整体偏弱，推动价格重心下移。

　　相比之下，白卡纸在6月传统淡季后的表现优于其他包装纸。孔祥芬表示，近年白卡纸市场价格与成本倒挂显著，6月部分纸厂预接订单充足，且发布200元/吨的涨价函以引导价格上行，贸易商也存在低价惜售心态，出货价格小幅探涨。但受需求端牵制，6月中旬白卡纸价格趋稳，整体涨价落实情况不及预期。

　　文化纸市场上半年同样“跌多涨少”。以双胶纸为例，价格整体下行至近两年低位。卓创资讯分析师李爽表示，上半年终端消费不及预期，叠加外部环境多变，双胶纸需求偏弱致纸价波动频繁，市场均价低于预期。一方面，双胶纸行业产能持续增长，市场竞争加剧；另一方面，需求端略有缩减，市场供大于求格局制约纸厂“喊涨”落实，推动纸价整体下跌。

　　今年成本端也未能支撑纸价。卓创资讯数据显示，上半年文化印刷用纸原料价格以跌为主，双胶纸上半年平均主要原料成本为3830元/吨，同比下降11.05%。

　　在供需矛盾与成本下行的双重压力下，造纸行业头部上市纸企纷纷通过浆纸一体化与数字化转型重塑竞争格局。山东太阳纸业相关人士表示，2025年是公司新上项目投资大年，广西基地南宁园区“林浆纸一体化项目”一期高档包装纸生产线、二期40万吨特种纸生产线及配套浆线，以及生活用纸二期项目等，均按进度于2025年第四季度陆续试产、投产。山东华泰纸业今年5月实现年产70万吨化学木浆项目开机调试，还上线全国首个造纸“产业大脑”，通过AI大模型赋能全流程数字化、智能化，构建造纸行业数智化商业新模式。

　　对于下半年行业走势，多位分析师认为，包装纸与文化纸行业整体供应过剩格局难改，成本端亦以跌势为主，短期内行业或持续“以价换量”，市场价格维持低位波动，头部企业将通过低毛利率、低费用率的运营模式稳步提升市场份额。