9月28日，商务部公布中美“300亿对300亿”对等降税框架有关情况。根据双方共识，美方将对玩具、家电、婴儿用品、厨卫用品、节日礼物等约300亿美元自华进口商品降低关税。

　　降税幅度：超九成产品回归最惠国待遇

　　双方商定，对各自规模约300亿美元的进口产品以对等方式降低关税，其中超过90%的产品将免除相互加征的全部关税，享受最惠国关税待遇。这意味着此前因贸易摩擦加征的额外关税将实质性取消，仅保留WTO框架下的基础税率。

　　玩具是美方清单中体量最大的品类

　　据美方公布的77项关税条目，玩具在2025年进口额约98亿美元，是清单中金额最大的单一品类。清单涵盖轮式玩具、玩偶、模型、拼图等品类，但明确排除了具备射频、Wi-Fi、以太网或蓝牙功能的智能玩具。其他纳入降税的消费品还包括塑料餐具、电热毯、床品、庭院伞、微波炉、咖啡机、烤面包机、圣诞树灯饰、儿童高脚椅、安全座椅等。

　　落地仍需履行国内程序，尚无明确时间表

　　双方商定将共同公布各自降税产品清单，在履行各自国内法律程序后同步实施降税。目前降税细则、具体税率调整幅度及生效日期均未公布，美方文件也未给出实施时间表。

　　行业影响：传统玩具出口迎修复窗口

　　证券时报采访的多家对美出口上市公司表示，这是一个值得关注的边际利好信号。海关数据显示，2026年上半年中国玩具出口总额155.97亿美元，同比下滑11.32%。行业分析认为，此前中国玩具对美出口普遍面临7.5%至25%的额外加征关税，降税将直接削减到岸成本，叠加下半年万圣节、感恩节、圣诞节销售旺季，有望刺激美国进口商采购意愿，推动部分前期转移至东南亚的订单回流。

　　不过需要关注的是，降税范围聚焦“非敏感民生消费品”，芯片、AI等高科技品类被明确排除在外，传统劳动密集型玩具制造获得的是“喘息和转型的窗口期”，而非长期壁垒的消除。