一、原材料

上周，纸业巨头们还对国废价格进行连续四轮的修正性下调。7月7号，箱板和瓦楞纸龙头玖龙纸业宣布上调50元/吨，从实际交易来看，这一涨价很难落地。目前海龙牌瓦纸在4100以上，玖龙牌瓦纸在4200以上，相比进口瓦纸，这一价格还是偏高。同一时期，上海荣创的进口高强瓦楞纸价格在3400-3700之间。考虑到市场淡净，纸厂库存压力加大，未来一周，不排除出现国废和原纸闪降的情况。

6月底，白卡纸巨头宣布7010元的地板价，7月份指导价格7210元/吨。不过，由于需求不足，纸厂威信缺失，白卡纸经销商应者寥寥。2021年7月9日，无锡某公司售出的晨鸣230g-400g白卡纸价格约为6710元/吨，远低于7210的指导价。社会存量偏大，纸业巨头和经销商互不信任，或影响白卡纸接下来的走势。

本周国内聚乙烯PE市场涨后回落，周涨跌幅50-200元；PP市场震荡走弱，周内部分牌号涨跌幅在30-200元/吨；PVC涨跌互现，价格基本稳定。下游处于传统淡季，需求低迷，加之出口窗口几乎关闭，利空因素较多，预计下周价格仍呈偏弱走势。

二、包装订单

6月份CPI与PPI之间的剪刀差仍然高达惊人的7.7%，显示需求太弱导致上游原材料涨价无法传导到消费端，由于强势的上游原料厂商仍然坚持拉高价格，越来越多的包装印刷企业出现“做多亏多”的局面，部分企业选择放弃接单。

当然市场也不乏积极因素，6月M2增速高达8.2%，央行放水1万亿，虽说长期会有很大隐忧，但短期来看，有利于维持消费市场的稳定。天气炎热，催生了消暑类家电、食品等的订单增长。预计下周各行业内需型包装订单维持偏淡的局面。而疫苗的作用在欧洲杯期间得到验证后，以英国为首的欧美国家宣布不再执行防疫措施，将COVID-19作为流感对待，表明欧美国家的产业工人将重归工作岗位，中国的出口订单增速继续回落。

根据最新公布的统计数据显示,我国居民总负债200万亿,年轻人负债非常严重。有统计表明，中国9亿劳动力，8亿人负债，而年轻人选择不谈恋爱，不结婚，不生孩，对消费的影响也是十分巨大的。长远来看，未来的整体包装订单量将呈萎缩态势，包装企业必须开拓新的利润增长点。

三、宏观经济

7月9日，国家统计局公布了6月的CPI和PPI数据，PPI同比上涨8.8%，CPI同比上涨1.1%，二者剪刀差仍然高达7.7%，与5月份的历史高位保持一致。这说明上游原材料涨价已经无法传导给下游，位居中游的包装行业处境堪忧。这种情况下，上游越是涨价，下游购买意愿越是减弱，消费恐陷入恶性循环。

7月9日，央行宣布了一万亿规模的降准政策，堪称一次全面降准。但这一万亿的流动性几乎不可能流到“做多亏多”的制造业，更不会到消费者手中，因此，这一万亿很可能流到房地产领域，或者再次成为炒作原材料的热钱，我们拭目以待。

整个2021年第二季度，美联储累计实施逆回购金额超过20万亿，比一季度增长4400%，相当于3万亿美元，而2020年美国的货币增量总计11万亿美元。美元回收将沉重打击当前被炒高的石油、纸浆、塑料期货价格，有利于原材料价格回归合理区间。同时，美国人拿着美联储量化宽松的钱大肆挥霍的情况将不复存在，同时股市泡沫破裂，美国人的钱包受损，对中国多所倚赖的出口颇为不利。